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新股上海瀚讯300762上市定位分析

  注意啦,今日上海瀚讯(简称“N瀚讯”)300762正式在深交所了,其发行价格为每股16.28元,发行市盈率为22.99,那么上海瀚讯的发展前景怎么样呢?

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  瀚讯信息主要从事行业宽带移动通信设备的研发、制造、销售及工程实施,结合业务应用软件、指挥调度软件等配套产品,向军方客户和铁路等行业客户提供行业宽带移动通信系统的整体解决方案。

  1、作为主要研制单位承担了全部 9 型宽带接入装备的研制任务,公司同时也是陆军、火箭军、海军、空军等军兵种相关派生型装备研制项目的技术总体单位。公司自进入军用宽带移动通信领域后,一直参与相关军用标准的制定,推动我军通信装备从窄带向宽带演进,由此奠定了在该领域的竞争优势和行业影响力。

  2、公司自成立起即专注于宽带移动通信关键技术的研究,历经十多年的研发积累,已拥有33项核心专利、67项软件著作权,核心知识产权自主可控,具备快速定制的研发能力。针对军事应用的特殊需求,公司研发团队在高机动远距离通信、自组织组网通信、宽带抗干扰通信等方面实现了一系列技术创新和突破,满足了我军信息系统“动中通”、“扰中通”、“山中通”的实际应用需求。

  3、目前,公司已经完成和在研的基站、终端等型号装备共计26型,基本涵盖了陆军、海军、空军、火箭军等各个军兵种,是拥有最多军用宽带移动通信型号装备的单位,是其它同行业竞争企业短期内难以超越的。公司已逐步从 A 军种的型号批量列装采购,向B军种、C军种、D军种等各军兵种拓展,实现全军兵种的列装采购,迅速扩大销售规模,占据市场主导地位。另外公司已提前在军用5G技术领域布局,成立了军民融合5G 技术实验室,研发出了军用5G原理样机,巩固了公司在军用宽带通信领域发展的先发优势。

  费用方面。销售费用18年0.32亿,报告期复合增速约30%;管理费用0.46亿,15、16年复合增速约20%;财务费用0.04亿,基数并不大。

  资产方面。18年应收账款、应收票据合计6.32亿,报告期复合增速约70%;存货1.20亿,报告期复合增速约20%。负债方面。应付账款、应付票据合计1.76亿,报告期复合增速约80%。

  公司现金流较差。报告期经营活动现金净流量依次为-0.26亿、-0.87亿、-0.47亿和-0.40亿。

  一个没有竞争力的军工企业,内幕交易错综复杂,但考虑到其的属性,估计上市后会被爆炒,不建议关注。

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